聚焦新基建，一場軌道交通的“硬”仗正蓄勢待發(fā)

截至目前，新冠肺炎疫情幾乎已遍布全球。疫情的這種蔓延之勢，現(xiàn)已帶來連鎖反應(yīng)，由于各國家內(nèi)需與進出口貿(mào)易受到嚴重桎梏，全球經(jīng)濟基本處于不穩(wěn)定狀態(tài)。

尤其是3月9日油價大跌、金融市場大震蕩，表現(xiàn)最為明顯。

那么，將視角轉(zhuǎn)回到國內(nèi)，疫情感染正在歸“零”化，企業(yè)、工廠也在有序復(fù)工。在這種情況下，中共中央政治局常務(wù)委員會反復(fù)提出的“將加快推進國家規(guī)劃的重大工程和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、軌道交通建設(shè)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度”的政策，受到眾多關(guān)注。

這個深受熱議的幾十億元“新基建”項目，讓正在恢復(fù)的國內(nèi)經(jīng)濟一下找到了“釋放口”，在資本市場、政府層面掀起千層浪。據(jù)悉，已有13個省份相繼公布2020年投資計劃，正在進行老基建復(fù)蘇、新基建加力舉措。這意味著，一場“硬”仗正蓄勢待發(fā)。

新基建立足于高尖科技端的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，與傳統(tǒng)基建“鐵公基”等公共設(shè)施不同，它主要包含5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大領(lǐng)域。

在中國信息通信研究院專家韋柳融看來，國家新基建政策出臺恰逢其時。首先，這次重提（2018年首次提出）“新基建”最直接的原因是疫情對經(jīng)濟的影響，國家需要用基建投資來撬動經(jīng)濟，對沖經(jīng)濟下行壓力，而傳統(tǒng)基建投資的邊際效益下降，需要推動新基建來優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

另有分析人士認為：“對沖疫情最簡單有效的辦法還是基建，‘新基建’短期有助于擴大需求、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，長期有助于釋放中國經(jīng)濟增長潛力，提升長期競爭力，改善民生福利”。

新基建，釋放新一輪經(jīng)濟增長潛力

城際高速鐵路和城市軌道交通作為新基建最為基層的基礎(chǔ)設(shè)施，從“四縱四橫”到“八縱八橫”都極大地滿足了國內(nèi)日益增長的客運需求，助推地方經(jīng)濟發(fā)展，為整體社會經(jīng)濟發(fā)展提速。

現(xiàn)如今，從“四縱四橫”到“八縱八橫”再到“新基建”，以高新科技為依托，更是加速國內(nèi)城際高速鐵路和城市軌道交通的網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)字化。

億歐公司副總裁兼億歐智庫研究院院長由天宇分析稱，中國過去十幾年一直在建高鐵，四縱四橫基本完成，目前正在推的2030年規(guī)劃的八縱八橫，也已進行2-3年，本次新基建提出，應(yīng)該會給八縱八橫帶來一些調(diào)整與新變化，或加速八縱八橫的步伐與優(yōu)化。因為八縱八橫在整體規(guī)劃層面符合新基建思路，兩個是同方向的事情。

四縱四橫是2008年中國鐵道部提出調(diào)整的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，規(guī)劃建設(shè)四縱四橫客運專線，高速鐵路發(fā)展以客車速度目標(biāo)值達到每小時200公里以上（宜萬鐵路時速160公里）客運專線為重點，構(gòu)建快速客運網(wǎng)主骨架。

其中，四縱為京滬高速鐵路、京港客運專線、京哈客運專線、杭福深客運專線（東南沿?？瓦\專線）；四橫為滬漢蓉高速鐵路、徐蘭客運專線、滬昆高速鐵路、青太客運專線。

而八縱八橫則是高速鐵路網(wǎng)，即以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主干，城際鐵路為補充的高速鐵路網(wǎng)。八縱八橫可實現(xiàn)相鄰大中城市間1-4小時交通圈、城市群內(nèi)0.5-2小時交通圈。

八縱八橫是2016年國家發(fā)展改革委、交通運輸部、中國鐵路總公司聯(lián)合發(fā)布提出《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，是中國高速鐵路網(wǎng)絡(luò)的短期規(guī)劃圖。根據(jù)新修訂的國家《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》（2016-2030年），預(yù)計到2020年，全國高速鐵路將由2015年底的1.9萬公里增加到3萬公里。

八縱通道包括沿海通道、京滬通道、京港（臺）通道、京哈-京港澳通道、呼南通道、京昆通道、包（銀）海通道、蘭（西）廣通道；八橫通道包括綏滿通道、京蘭通道、青銀通道、陸橋通道、沿江通道、滬昆通道、廈渝通道、廣昆通道。

目前，高速鐵路網(wǎng)所帶來的輻射效益越來越明顯，各地之間的通行時間在高鐵建成后大大縮短，相鄰省會城市間1—2小時、省內(nèi)城市群0.5—1小時的高鐵經(jīng)濟圈逐漸形成，正不斷拉近城市之間的距離，讓各地資源共享成為可能。

另外，借助高鐵，相對落后的地區(qū)也可受到經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的輻射和帶動，大力發(fā)展旅游經(jīng)濟，這樣不僅能增強城鄉(xiāng)經(jīng)濟、配套上下游產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的“共振效應(yīng)”，也極大平衡了地區(qū)之間的人才流動，推動了區(qū)域間的資源優(yōu)化設(shè)置。由天宇稱，新基建的提出在某種程度上，對中西部高速鐵軌的建設(shè)也可能會起到加速作用。

中泰證券分析師馮勝表示，“區(qū)別于傳統(tǒng)基建，新基建主要發(fā)力于科技端。傳統(tǒng)基建主要是指鐵路、公路、橋梁、水利工程等大建筑，而“新基建”是指立足于科技端的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在新冠肺炎疫情沖擊中國經(jīng)濟的背景下，啟動新一輪基建有助于穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)，釋放國內(nèi)經(jīng)濟增長潛力”。

經(jīng)濟承壓下，新基建基礎(chǔ)建設(shè)恰逢其時

疫情影響下的經(jīng)濟承壓，政府需要重新啟動增長新引擎。韋柳融表示：“整個經(jīng)濟GDP增長需要依靠三方面，包括投資、消費、凈出口，凈出口增長乏力。消費則屬于被動的變量，也存在諸多不確定因素。因此，投資這方面是最有可能拉動我們國家經(jīng)濟增長的新引擎”。

投資領(lǐng)域占比最高的是三大塊：基建投資、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資。其中，房地產(chǎn)投資被“房住不炒”的基本“紅線”卡住，暫不考慮。制造業(yè)投資更多是被動投資，唯獨新基建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資最恰逢其時。

分析其背后更深層次的原因，是第四次工業(yè)革命的興起，它需要有新的基礎(chǔ)設(shè)施來支撐，國家也希望支撐這樣的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展，從而促進科技進步和產(chǎn)業(yè)升級。另外從國際上看，雖然國外沒有“新基建”的提法，但是各國也在探索推進新型基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。

在國泰君安研究所首席全球經(jīng)濟學(xué)家花長春看來，“新基建”盡管發(fā)展空間巨大，但目前規(guī)模較小，不足以撐起穩(wěn)增長。

他分析道：“在政府基建投資中，尚未有關(guān)于新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的統(tǒng)計，但可以從PPP庫細分項目中窺見一斑。”目前存量PPP項目總投資規(guī)模大概17.6萬億元，其中鐵公基（鐵路、公路、港口、碼頭、機場、隧道等）是大頭，約7.1萬億元，占比接近41%。

而“新基建”項目在17多萬億PPP項目庫中，不足1000億元，占比只有0.5%。類“新基建”項目，如軌道交通、垃圾發(fā)電等，在PPP項目庫中大約2.6萬億，占比14.7%左右。兩者加總大概占整個PPP庫的15%左右。

中銀國際證券表示：“2019年底，全國共40座城市開通城軌線路，累計通車里程達到6730.27公里。在當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，城軌基建投資作為穩(wěn)經(jīng)濟的利器之一，有望持續(xù)加碼。地方政府專項債和PPP項目提供增量資金來源，促使城軌基建投資進一步提升，貢獻通車里程持續(xù)增加”。

據(jù)財政部數(shù)據(jù)顯示，2019年國家發(fā)行地方政府專項債2.15萬億元，并提前發(fā)放2020年部分額度。中銀國際證券預(yù)計，2020年全年發(fā)行額有望超過3萬億元，呈現(xiàn)發(fā)行規(guī)模加大、發(fā)行節(jié)奏提速的趨勢，2020年全年通車里程有望突破1000公里。隨著通車里程的增長，城軌產(chǎn)業(yè)鏈裝備公司有望持續(xù)增長，包括車輛設(shè)備和城軌控制系統(tǒng)設(shè)備。

不過，在利好的背后，由天宇也提出了自己的疑問，這一輪新基建政策下來，他認為是對原來八縱八橫規(guī)劃的優(yōu)化與加速，但是在“貨運”方面會不會有新的策略被提出？會不會推出跟貨運相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)？因為這些政策規(guī)劃的核心內(nèi)容還是要解決“以客運為主，貨運為輔”的問題。

拿快遞行業(yè)來說，快遞行業(yè)由于其屬性原因，沒辦法選擇鐵路運輸，傳統(tǒng)鐵路效率低，資源分配有限，且在量上與大宗貨物相比太小，沒有有效利用空間；高鐵運輸成本高。這讓快遞行業(yè)在效率和成本層面無法找到平衡點。

所以，國內(nèi)眾多快遞公司大多選擇陸運。形式靈活，通過自身建設(shè)的庫、網(wǎng)、車隊等，就可以估算出投入產(chǎn)出比，而且現(xiàn)在公路網(wǎng)的密度也在不斷優(yōu)化，成本都在大幅度降低。

小結(jié)：

除了城際高速鐵路和城市軌道交通會加速與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展外，可以預(yù)見的是，新基建將為各個領(lǐng)域的企業(yè)帶來新一輪商業(yè)模式創(chuàng)新，以信息技術(shù)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)，會得到強勁發(fā)展。

中國科學(xué)院科技戰(zhàn)略咨詢研究院院長潘教峰表示：“在選擇新型基礎(chǔ)設(shè)施投資方向上，既要補足短板、“還舊賬”，又要加快以5G等信息技術(shù)為代表的‘新基建’建設(shè)”。

既要把錢用在刀刃上，投資到成長性更好、效率更高、帶動效應(yīng)更大、抗風(fēng)險能力更強的產(chǎn)業(yè)，進而解決當(dāng)下發(fā)展中的緊迫問題，又要為各產(chǎn)業(yè)及國家未來發(fā)展打基礎(chǔ)，因此需要更多關(guān)注戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育新的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟增長點。唯有如此，才有可能在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中立穩(wěn)潮頭。

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